个险渠道承压的当下，银保渠道重新获得更大关注，成为各家人身险公司竞相争夺的重点销售渠道。而作为背靠大型商业银行的银行系险企，在2022年的经营表现却并不亮眼。
从偿付能力报告数据来看，蓝鲸保险梳理统计，10家银行系险企合计实现保险业务收入3430.68亿元，较2021年的3126.28亿元同比增长9.74%，全部实现保费收入的正增长。但银行系险企却陷入“增收不增利”的窘境，净利润表现急转直下，去年合计实现净利润-11.88亿元，在2021年，这一数据为97.61亿元，净差值将近110亿元，差距悬殊。
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银行系险企的问题显然还不止利润表现，产品单一且业务价值相对较低，如何推进价值转型？以及偿付能力下滑带来的增资发债压力等，都摆在眼前，需要从根源上做出改变，从底层逻辑上加以重构。
作者｜李丹萍
投资端面临挑战
光大永明、建信人寿均亏超10亿元
近期，中邮人寿、工银安盛人寿、建信人寿、农银人寿、交银人寿、中银三星人寿、中信保诚人寿、招商信诺人寿、光大永明人寿、中荷人寿等10家银行系险企陆续发布了2022年4季度偿付能力报告，得以在年报正式披露前概览2022年大致的业绩表现。
数据显示，10家银行系险企合计实现保险业务收入3430.68亿元，较2021年的3126.28亿元同比增长9.74%，全部实现保费收入的正增长。
从规模来看，中邮保险、建信人寿、工银安盛人寿保险业务收入分别为914.34亿元、500.16亿元、491.22亿元，位列前三；其次是农银人寿、中信保诚和招商信诺，分别揽收保险业务收入332.66亿元、311.89亿元、265.19亿元；交银人寿、中银三星、光大永明揽收保险业务收入181.44亿元、173.26亿元、170.76亿元，中荷人寿保险业务收入在百亿以下，为89.76亿元。
背靠母行“大树”，银行系险企的保费收入增长，也被业内视为是正常现象。人身险行业深入转型的当下，银行代理渠道再度成为各家公司竞相争夺的重点销售渠道。不仅是银行系险企，可以看到，头部人身险公司银行代理渠道平均保费贡献度上升，上市险企的寿险业务中，银行保险业务占比持续攀升，有公司业务占比将近三成。在银行端，多家银行代销的保险规模在千亿以上，尤其是去年基金代销业务下降的情况下，保险业务是银行中间业务收入的新增加点。
需关注的是，银行系险企却陷入“增收不增利”的窘境。2022年，银行系险企净利润表现急转直下，合计实现净利润-11.88亿元，在2021年，这一数据为97.61亿元，2020年为86.27亿元，差距悬殊。
具体来看，各险企利润表现差距较大，6家盈利，4家亏损，合资险企效益相对较好。中信保诚人寿在2022年实现净利润11.75亿元；随后是招商信诺人寿和中邮人寿，实现净利润6.74亿元、4.02亿元；农银人寿、中银三星、中荷人寿净利润分别为1.1亿元、0.64亿元、0.1亿元。
光大永明人寿、建信人寿亏超10亿元，分别亏损12.47亿元、12.19亿元，工银安盛、交银人寿分别亏损7.98亿元、3.6亿元。由于部分银行系险企的母行为上市公司，已披露年报，基于合并口径与单体口径的差异、数据是否经过审计等因素，导致与偿付能力报告内的业务数据不同，这一现象或者在险企年报披露后得以改变。
业内普遍认为，2022年，在资本市场波动加大的情况下，险企投资端业务面临较大挑战，资本市场波动导致投资收益不达预期，是影响银行系险企利润表现的重要因素。数据显示，2022年，保险行业投资收益率为3.8%，较2021年下降0.6个百分点，明显低于行业近十年投资收益率水平5.3%。具体到人身险行业，投资收益率为3.9%，略优于保险行业整体投资收益率，但相较于2021年的4.1%，呈现一定幅度的下滑。
去年，10家银行系险企2022年综合投资收益率均未超过4%，交银人寿综合投资收益率最高，为3.84%，中邮人寿综合投资收益率最低，为-0.01%。
一位保险业内人士向蓝鲸保险指出，负债端的产品结构也会对投资端产生影响。一方面，银行保险渠道更多销售中短期储蓄型、理财型产品，在价值增长以及利润方面贡献较低；另一方面，由于部分产品期限相对较短且收益相对较高，需到期返还，且面临退保压力，为此，在投资上将不少资金投向二级市场等流动性更强的资产，投资收益受市场波动的影响较大。
“去年整个保险行业投资端的压力都是比较明显的，除了股票市场的波动，债券市场的收益率水平也在一个比较低的位置。从负债端来看，银保渠道的保险产品销售还面临着其它金融产品的竞争，意味着理财型保险产品在利率上必须要有竞争力，这会拉大保险公司的净息差，影响利润表现”，资深精算师徐昱琛在接受蓝鲸保险采访时表示。
增资发债并非一劳永逸
银行系险企需加速推进价值转型
银行系险企的问题显然还不止利润表现。偿付能力下滑带来的增资发债压力，产品单一且业务价值相对较低，如何推进价值转型等，都摆在银行系险企眼前，需要解决。
数据显示，2022年，多家银行系险企面临偿付能力水平下滑的局面。从核心偿付能力充足率来看，截至2022年末，建信人寿、中邮人寿均低于80%，分别为73%和73.96%；农银人寿、工银安盛人寿均低于100%，分别为82.92%和94%。
据悉，偿付能力充足率下降，主要是受保险公司核心资本下降、最低资本上升叠加的影响。保险公司为提高偿付能力，最立竿见影的方法就是增资扩股和发行资本补充债。譬如，2022年，中荷人寿、中邮人寿、中银三星人寿均有增资进展；工银安盛、建信人寿分别发行了50亿元、20亿元的资本补充债。
但增资发债的方式并非一劳永逸，只能解决短期问题，长远来看，银行系险企需要解决负债端问题，推进价值转型。
一方面，已有银行系险企加大对打造个险队伍的探索。比如，交银人寿自2018年起尝试改善传统个险经营，启动了“新个险”业务试点，底层逻辑是以客户为中心，以雇员营销为主，走向公司平台化经营，解决过去个险聚焦大众客户同质化竞争的问题；中邮人寿则从零开始搭建类似个险经营的渠道等。
另一方面，银行代理渠道也不再一味追求保费规模。“多家保险公司围绕高内含价值银保合作模式进行探索，推进银行代理渠道的价值转型。从业务类型来看，近年来，银行代理渠道价值转型期缴业务保持较快增长，业务从过去的同质化、低价值趸交产品，逐步走向长期期缴、保障类价值型产品”，一位受访业内人士表示，“银行系险企需要持续优化产品结构与投资结构，加强投资能力建设，优化资产结构，加快价值转型。”
落地到销售端，徐昱琛认为，关键做法是要强化对客户需求的挖掘，做好二次开发。“保险产品因其具备风险保障、收益长期稳定的特点，是客户资产配置中不可或缺部分。且客户对于银行实体和银行理财经理有天然的信任基础，银行系险企可以主动提供配套服务和资源，支持行方理财经理开展对中高价值期交业务的销售工作，达成多方利益诉求的平衡”。这也意味着，保险公司要和银行达成深入协同，建立互信的长期稳定关系，利益一致，做好“客群”经营。
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